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业绩下滑近6成，基本符合预期。公司2013年实现营收80.95亿，同比下降2.13%，归属净利润10.52亿，同比下降58.32%，扣除后下降56.49%;其中四季度营收27.11亿，同比增长13.83%，环比增长116%，归属净利润3.16亿，同比下降55%，环比增加4.02亿，实现扭亏。业绩落在预告区间7.57亿-12.62亿的中值附近，总体符合预期。
钾肥业务：量增价跌，贡献毛利48.69亿，降15%。公司新增100万吨钾肥项目于2013年9月基本建成，投料试车，报告期内公司共生产氯化钾326.57万吨，同比增长23.79%，销售氯化钾327.96万吨，同比增长14.43%，均创历史新高，其中新增100万吨项目产出21.02万吨。受到下游复合肥企业和贸易商库存较高，海运货源陆续抵港及俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）宣布退出BPC销售联盟等不利因素的影响，钾肥价格一路下行至9月最低点后底部企稳。报告期公司氯化钾不含税销售均价1904.22元/吨，同比下降568.83元/吨。销量增加和均价下跌综合导致氯化钾销售收入62.45亿，减少8.44亿，但由于采取降本增效措施，氯化钾总生产成本同比减少0.19亿，氯化钾毛利率仍保持在69.1%的高位，降幅收窄至3.42个百分点；氯化钾毛利43.15亿，加上5.54亿的增值税返还，报告期氯化钾业务贡献税前毛利48.69亿，同比减少8.71亿，降幅15%。
化工业务：改善不大，亏损继续增加。根报告期综合利用一期生产各类化工产品22.3万吨，同比增加17.48万吨，仍远低于设计目标，加之产品价格下跌，导致报告期亏损7.56亿，同比增亏0.91亿；海钠PVC一体化项目水泥和电石基本达产达标，烧碱和PVC完成打通工艺，实现利润1300多万。10万吨ADC发泡剂项目生产ADC发泡剂4456吨，销售3283吨，远低于预期目标，亏损3.09亿，同比增亏3800万；1万吨碳酸锂项目报告期生产670.7吨，销售572.1吨，亏损1.32亿。报告期化工业务累计亏损11.97亿，同比累计增亏2.61亿，其中存货跌价导致的资产减值损失5.95亿。
在建项目：仍在进行导致亏损的投资，综合二期仍未转固，各项目本期利息资本化金额达10亿。综合利用二期仍未投产转固，在建工程挂账52.4亿，本期利息资本化2.09亿；金属镁一体化项目本期投入73.87亿，期末在建工程挂账143亿，本期利息资本化5.6亿；ADC发泡剂工程累计投入已达预算的118%，在建工程挂账2.1亿;新增100万吨氯化钾项目虽已基本达产，期末在建工程仍挂账7.22亿，这可能是氯化钾成本下降的重要原因。报告期利息资本化金额累计达10亿，导致业绩未能反映真实财务压力。（凤凰财经）
