行业要闻
煤化工
11月11日消息，云维股份控股股东云南煤化工集团有限公司(下称“云南煤化工”)发布一则债务逾期公告称，截至今年10月30日，公司及子公司债务逾期13.05亿元，各债权银行将对存量未到期负债进行债务重组。该债务违约事项可能对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生不利影响。
上述内容出自一则名为《云南煤化工集团有限公司关于部分债务逾期的公告》，截至2015年10月30日，云南煤化工及下属子公司债务逾期13.05亿元，其中：信托融资6.43亿元、信用证3.42亿元、融资租赁2.07亿元、银行贷款0.76亿元、银行承兑汇票0.20亿元、委托贷款0.16亿元。
据悉，云南煤化工由原云南石油化工集团有限公司与云南东源煤业有限公司于2005年整合重组而成，业务涵盖煤炭开采、销售以及煤化工等，为云南省国资委[微博]全资企业。云南煤化工下属三级子公司云南云维股份有限公司为A股上市公司。截至2015年3月末，公司持有云维股份16.47%股权(已质押)，下属二级子公司云南云维集团有限公司(公司对其持股47.52%)持有云维股份41.79%股权(10.71%已质押)。
近年来受宏观经济下行、煤炭产能释放及煤化工产能过剩等因素影响，云南煤化工主营业务盈利能力下降，持续出现经营亏损，公司主要煤炭生产主体东源煤业集团2014年亏损8亿元，云维集团2014年亏损13.4亿元，云南解化清洁能源亏损1.22亿元。云南煤化工2012至2015年一季度经营性亏损合计95亿元。
与此同时，云南煤化工融资规模持续增长，现金流压力较大，资金链紧张，难以清偿到期债务。为应对此困境，云南煤化工方面表示，将采取“债务重组、设立国企改革发展基金、建立过桥基金、盘活脱困”等措施，积极与有关各方协商。
据云南煤化工提出的“债务重组方案”，公司计划区分银行债务及非银行金融机构债务，对于银行债务，各债权银行对云南煤化工集团存量未到期负债进行债务重组，确保今后5年内，在云南煤化工改革脱困期间，评级不下调，授信额度不变，原贷款银行按照到期一笔，置换一笔的方式，发放新贷款置换旧贷款、发放流动资金贷款置换票据和信用证、下调贷款利率、调整付息频次、现有贷款授信增量 30%等方式进行处理。
截至今年10月30日，兴业银行向云南煤化工提供了信用证服务，金额为3.417亿元，而“建设银行、农业银行、中国银行、农信社”向其提供了银行贷款，贷款金额分别为3500万元、3071万元、650万元，该公司还获得中国银行承兑汇票2011万元。
而对于非银行金融机构债务，公告称，云南煤化工、云南圣乙投资有限公司(以下简称“圣乙投资”)将逐家协商，通过贷款偿还信托、租赁债务，调整租赁还款计划，利息支付延期新产品增量换存量、延长期限等方式来应对债务逾期。其所承担的中融信托和中信信托债务金额最大，分别达3.4亿元、3亿元。
目前，云南省政府已将“圣乙投资”定位为国有资本运营公司试点，将划转100亿元优质权益资产至圣乙投资，建立不低于 100 亿元的云南国企改革发展基金，并由圣乙投资通过资本运作，建立不低于150亿元的云南国企改革发展资金池。云南煤化工称，该基金将主要用于云南煤化工等省属国企的改革发展，同时作为债务兑付、贷款调头等过桥资金。
云南煤化工还表示，圣乙投资有限公司将与牵头银行、主要债权银行协商成立不低于5亿元应急基金，主要以过桥资金的方式用于协助云南煤化工支付应付利息。未来可能按照股权收购方式、增资扩股或者增资控股的方式由省属企业来并购其“能够产生稳定现金流的业务”，而对于在资本市场能够获得较高估值的业务板块，采用借壳上市等方式，通过资本运作获得收益，化解公司债务风险。
值得注意的是，云南省委、省政府在多次有关云南煤化工改革脱困的专题会议中，明确提出“债券融资不发生违约、 债务不悬空、公司不破产”三大原则。业内人士却认为，云南煤化工已然出现债务违约，在国内经济增速放缓、煤化工产能过剩加剧的情况下，未来发展仍面临巨大风险。
考虑到云南煤化工自身偿债能力的弱化，信用评级公司中债资信今年7月已将公司信用等级由“A/稳定”下调为“A-/负面”，持续亏损、债务高企等致使公司偿债压力渐显，而公司对下属企业资金管控力度偏弱，实际可动用货币资金并不多，公司面临较大资金周转压力。
