行业要闻
企业动态
2017年8月份，中国甲醇产业链产品及相关联产品走势较好，整体维持上扬趋势，宏观尚可、基本面偏紧、环保影响等因素掺杂其中，整体商品维持强势，尤其月底以来，部分产品上涨速度较快，价格接连走高，气氛较好。下游产品中，醋酸、MTBE月底一般，丙烯及聚烯烃月环比均有上扬。
第二部分 8月份各产品及上游原料涨跌情况和走势分析
金联创监测了13个甲醇链及相关联产品的月度均价，如图1所示，2017年8月份月均环比普遍上涨，碳酸二甲酯（涨幅38.98%）、液化气（涨幅17.68%）、DMF（涨幅16.55%）、MTBE（涨幅9.41%）、醋酸（涨幅7.74%）、丙烯（涨幅6.14%）、甲醇（涨幅4.62%）、二甲醚（涨幅4.40%）、聚丙烯（涨幅4.39%）、聚乙烯、乙二醇、甲醛、煤炭涨幅较小。环比来看，除了液化及丙烯下跌外，其余产品均有上涨，醋酸较全年同期相比上涨53%。
金联创监测的与甲醇相关联产品共5个，如图3所示，产品月环比普遍上涨；月同比方面，液化气及丙烯月同比下滑，液化气月同比大幅下滑46%，丙烯月同比下滑9个百分点。
第三部分 甲醇链主要产品分析
甲醇
7月份以来我国甲醇市场基本维持"N"型走势，低点发生在7月初、7月底，8月份期现共振大幅上扬。虽然七月份我国甲醇市场尚未摆脱传统需求淡季压力，然而商品、资金影响，基本面上部分新增产能推迟、成本端上移、环保等因素作用市场共同发酵，8月份行情震荡上移为主。尤其是月底，供给端缩减影响持续给予市场积极信号，内地市场连连上涨，也带动了期货和港口市场的逐步走高，月底环保影响、部分装置检修，及部分烯烃配套甲醇装置问题的存在、哈维飓风等各种因素掺渣其中，基本面对市场支撑力量愈发显现。
甲醛
2017年8月份我国甲醛产品走势尚可，主要受甲醇价格持续走高影响，受成本带动，甲醛价格下半月涨势较快，截止月底，山东甲醛集中在1260-1350元/吨，较7月底上涨70-150元/吨。因环保因素影响，山东临沂甲醛几乎全部停车，下游板材厂也全部停车当地市场一度停滞交易，受此影响，全国甲醛开工也略有下滑，目前约在3成左右，低于往年同期水平。从理论的盈利状况来看，以山东市场为例，8月份甲醛盈利状况仍维持较好的态势，月均盈利在100元/吨左右，较7月份略有走低。
二甲醚
8月国内二甲醚市场走势呈现宽幅上扬态势，受国内安全以及环保检查影响及甲醇持续走高带动二甲醚企业迫于成本压力纷纷跟涨，但由于下游用户普遍心态欠佳，整体入市采购数量较为谨慎，进而导致终端采货集中价格宽幅走高，终端消化库存期间价格宽幅回落的尴尬局面。从气醚价差来看，随着二甲醚市场价格宽幅走高，气醚之间价差再次下降至300-400元/吨水平，虽然目前二甲醚市场持续走高，但整体利润并不乐观，随着气醚价差的震荡下行，终端用户或再次缩减对二甲醚的需求量，虽然目前国内二甲醚企业停工数量颇多，但对整体市场走势影响并不明显。
醋酸
8月初国内冰醋酸市场延续7月份的上涨趋势，一是因前期出口量大。海关数据显示，7月份国内出口量达5.58万吨，为历史出口次高点。因国际装置前期检修较多，导致货紧价扬。国内企业及出口商抓住机遇，大量货源出口，造成国内供应紧张。二是因国内装置检修消息较多。8月中旬冰醋酸稳中走软，下旬跌势逐步明显。8月下旬，尤其月底，市场跌势加剧。虽月内原料甲醇震荡上行，下旬涨势较为明显，但对冰醋酸影响有限。月内供需面仍为主要市场的主要因素，9月份市场供需面影响将逐步弱化，原料甲醇影响力度预期将提升。
DMF
8月国内DMF市场强势上涨。月初因工厂报盘上调，市场报盘跟随走高，然受制于下游需求提量不足，市场主流商谈波动不大，中间商报盘较为平稳。月中，下游浆料市场略有好转，部分工厂寻低价适量补仓，加之下游聚氨酯树脂价格上调800-1300元/吨提振DMF市场心态。且中旬开始，河南安阳九天、章丘日月、比利时特胺菱天DMF装置相继检修，市场现货供应量缩紧，DMF工厂报盘逐步提升，贸易商心态乐观报盘偏高，市场商谈跟随走高。月底由于浙江江山突发事故，其DMF装置停车，鲁西DMF出厂报盘暴涨1000元/吨，市场心态一时躁动不稳。后其他工厂报盘跟随上调，多数工厂高价单出货优先。中间商报盘跟随走高，低价出货不愿，DMF市场在月底迎来大幅暴涨。
MTBE
8月国内MTBE市场供需两淡，成交价格先扬后抑。具体来看，本月中上旬，原油价格震荡走高使得成品油最高零售价格兑现上调，同时MTBE现货供应偏紧，成本也是居高不下，均支撑MTBE厂家积极推涨出厂价格。不过，中下游买家消耗库存外仅维持刚需，且市场高价下业者抵触情绪强烈，加之主营低地炼汽油库存中高位，调油商操作空间有限，原料采购消极，MTBE厂家出货承压，整体交投显清淡。下旬时，东明前海MTBE装置运行负荷提高，海丰等少数停工厂家开工，现货偏紧状态有所缓解。再者，全运会使得京津地区汽油市场需求受抑，继而波及山东及东北地区MTBE市场交投，华南等地区汽油终端市场也因台风及"金砖会议"等因素影响走货缓慢，利空影响下MTBE市场缺乏实质利好支撑，成交价格小幅回落，购销清淡不改。据金联创数据显示，截止8月29日，MTBE全国均价为5298元/吨，环比上涨179元/吨，涨幅为3.5%。
DMC
8月份碳酸二甲酯市场整体大幅上扬。究其原因，主要从几个方面分析：成本面，需求面，以及供应面。首先，从成本面来看，原料环氧丙烷因受环保稽查影响，多家工厂装置停车，市场供货紧张，商谈价格频频上涨，虽临近月末，有所回落，但整体成本涨幅非同凡响，仍以涨为主，成本压力异常大；其次，从供应面来看，碳酸二甲酯生产工厂亦受环保稽查影响，开工率低，供应减少，加之个别工厂因尚有电解液项目，碳酸二甲酯以自用为主，由此不难看出，碳酸二甲酯市场供货亦紧张；再者，从需求面来看，在限贷限购的大环境下，楼市成交量仍无好转，市场需求不济，成交无好转；综上可知，在成本与供应双重利好因素的拉涨下，碳酸二甲酯即便成交有限，仍难以阻挡上行步伐。截止月底，二甲酯山东承兑出厂价在7800-8000元/吨附近，华东市场贸易商走货意向在7400-8100元/吨（承兑送到），华南市场价格在7700-8400元/吨（现金送到）。
丙烯
8月份国内丙烯市场依旧震荡上行，虽然中旬出现小幅回落，但下旬表现强势，月底价格创年内新高。首先，本月对价格抬升起直接作用的是聚丙烯期货价格走高。尤其是下旬，聚丙烯价格连连走强，带动下游采购积极性，山东粉料保有一定利润，产业链良好发展。其次，本月供需波动受环保及安全生产检查影响较大。上旬，供需面较为平稳，而至中旬环保检查再次来袭，下游开工受影响较大；同时山东频发安全事故，为下旬货源供应紧张埋下伏笔。下旬，不仅安全问题使检修装置难以如期复工，而且环保压力下局部装置恢复同样出现延迟。另外，天津全运会期间危化品运输限制也在一定程度上影响山东地区的货源供应。故，利好因素共同作用下，本月价格不断上涨，月底创下年内新高记录。截至8月31日收盘，山东市场主流成交7900-7950元/吨，较7月底收盘价格涨600元/吨。
聚烯烃
8月份国内聚烯烃市场维持上涨态势，PP方面，中上旬，两油轮番上调出厂价格支撑，PP期货高位震荡上涨提振，市场商家报盘快速跟涨。但随着终端需求悲观气氛仍存，市场成交逐渐陷入观望。中下旬，市场看涨气氛增强，因需求缓慢跟进以及后市可期，同时PP期货连续上涨提振，两油继续上调出厂报盘，市场报盘连续走高。月内拉丝在8650-8900元/吨，共聚在8850-9100元/吨。PE方面震荡上行为主，后期需求好转预期支撑行情高位难下，下旬后在期货线性大幅拉升带动下行情走高。由于环保严厉，部分中小下游加工企业关停，多数企业改造，影响需求恢复，且供应充足，市场成交保持平淡局面，受期货大幅升水拉动，部分货源滞留在期货交割库。
第四部分 预测及展望
9月份环保、装置开工，以及一系列会议对市场影响将逐渐发酵。环保影响整个行业产业链，且继续深化；装置方面上下游开工均有检修计划，且部分计划至10月份，买卖双方博弈力度值得关注；会议方面，全运费、金砖会议，以及十九大招开均影响中远期市场……
甲醇
8月底甲醇市场利好凸显，供给面的利好集中释放，该利好在9月上旬也将会有影响。首先是供应方面，内蒙久泰、内蒙金诚泰、山东兖矿国宏、新能凤凰等装置检修，市场供给减少，中间商推涨氛围浓厚；其次是西北烯烃增加，使得主产区外销量进一步缩减。除甲醇自身的利好外，美国飓风对整体化工品也在短期内形成利好。因此，9月上旬价格仍将走高，但是涨幅将明显收窄。而随着甲醇价格的上涨，下游的抵触情绪增加，甲醇期货合约MA1709合约交割等因素影响，9月下旬暂时看淡。
甲醛
目前随着原料甲醇价格大幅上涨，甲醛企业成本支撑明显，预计下月上旬行情以上涨为主，不过持续走高的行情，势必引发下游的抵触，故下旬行情暂时看淡；此外，山东等地甲醛开工情况还要视环保监察力度而定。
二甲醚
国内二甲醚市场供应量持续缩减，但气醚之间价差长期低位，导致终端入市积极性普遍不强，多数用户均对后市持看空心态，所以预期短线整体采购数量依然难尽人意。不过原料甲醇货源紧张，部分终端用户恐涨心态下或尝试入市采购，且市场供应量有限等因素影响，二甲醚市场或在九月上旬延续走高态势。整个九月份终端用户仍将延续按需采购操盘模式，二甲醚市场整体价格或较8月有所上行。
醋酸
国内冰醋酸市场后期走跌预期依然强烈，虽然中上旬市场因部分企业供给紧张及出口影响供给端产生支撑，然而下旬基于环保对下游打压，需求偏弱局面下，场内风险仍存，该阶段市场内有看跌预期。
DMF
河南安阳九天一套12万吨/年DMF装置预计在9月上旬完成检修，比利时特胺菱天一套3万吨/年DMF装置也将在9月20日左右完成常规检修，届时市场现货偏紧局面或会得到一定缓解。从下游需求来看，下游浆料市场逐步迎来传统销售旺季，终端订单有望增量，然环保压力对浙江、山东等地需求仍有一定钳制，后续仍需关注下游工厂开工情况。初步预计8月国内DMF市场稳中向好，市场维持高位坚挺。
MTBE
9月份国内MTBE市场终端需求将有所回暖，尤其下旬时受节前补货支撑，中下游用户积极补货，但国内MTBE市场现货供应也相应增加，抑制成交价格上涨幅度。再者，考虑到成本影响，故预计上旬国内MTBE市场行情呈现涨势，中旬时持稳运行，下旬时再次恢复涨势。
DMC
9月份碳酸二甲酯市场或走弱。随着灵谷精细化工停车装置9月2日重启，以及山东德普、山东维尔斯停车装置重启，市场供应量增加，加之在限贷限购大环境下，楼市成交仍不可期，油漆涂料市场需求仍偏弱，供需压力加大，竞争加剧，至此不排除商谈松动预期。
丙烯
9月份国内丙烯供应面支撑仍在，下游也有偏强预期；同时国际原油期货也在一定程度上提振市场操盘信心，因此市场价格水平9月份延续8月底高位的可能性较大，但是中旬之后，供需面若有较大变化，压力有增加预期。综合分析，9月份丙烯市场偏强震荡，主要关注山东地炼库存、聚丙烯期货及下游装置动态，预计山东市场价格或在7500-8000元/吨的价格区间。信息来源：金联创
第三部分 甲醇链主要产品分析
甲醇
7月份以来我国甲醇市场基本维持"N"型走势，低点发生在7月初、7月底，8月份期现共振大幅上扬。虽然七月份我国甲醇市场尚未摆脱传统需求淡季压力，然而商品、资金影响，基本面上部分新增产能推迟、成本端上移、环保等因素作用市场共同发酵，8月份行情震荡上移为主。尤其是月底，供给端缩减影响持续给予市场积极信号，内地市场连连上涨，也带动了期货和港口市场的逐步走高，月底环保影响、部分装置检修，及部分烯烃配套甲醇装置问题的存在、哈维飓风等各种因素掺渣其中，基本面对市场支撑力量愈发显现。
甲醛
2017年8月份我国甲醛产品走势尚可，主要受甲醇价格持续走高影响，受成本带动，甲醛价格下半月涨势较快，截止月底，山东甲醛集中在1260-1350元/吨，较7月底上涨70-150元/吨。因环保因素影响，山东临沂甲醛几乎全部停车，下游板材厂也全部停车当地市场一度停滞交易，受此影响，全国甲醛开工也略有下滑，目前约在3成左右，低于往年同期水平。从理论的盈利状况来看，以山东市场为例，8月份甲醛盈利状况仍维持较好的态势，月均盈利在100元/吨左右，较7月份略有走低。
二甲醚
8月国内二甲醚市场走势呈现宽幅上扬态势，受国内安全以及环保检查影响及甲醇持续走高带动二甲醚企业迫于成本压力纷纷跟涨，但由于下游用户普遍心态欠佳，整体入市采购数量较为谨慎，进而导致终端采货集中价格宽幅走高，终端消化库存期间价格宽幅回落的尴尬局面。从气醚价差来看，随着二甲醚市场价格宽幅走高，气醚之间价差再次下降至300-400元/吨水平，虽然目前二甲醚市场持续走高，但整体利润并不乐观，随着气醚价差的震荡下行，终端用户或再次缩减对二甲醚的需求量，虽然目前国内二甲醚企业停工数量颇多，但对整体市场走势影响并不明显。
醋酸
8月初国内冰醋酸市场延续7月份的上涨趋势，一是因前期出口量大。海关数据显示，7月份国内出口量达5.58万吨，为历史出口次高点。因国际装置前期检修较多，导致货紧价扬。国内企业及出口商抓住机遇，大量货源出口，造成国内供应紧张。二是因国内装置检修消息较多。8月中旬冰醋酸稳中走软，下旬跌势逐步明显。8月下旬，尤其月底，市场跌势加剧。虽月内原料甲醇震荡上行，下旬涨势较为明显，但对冰醋酸影响有限。月内供需面仍为主要市场的主要因素，9月份市场供需面影响将逐步弱化，原料甲醇影响力度预期将提升。
DMF
8月国内DMF市场强势上涨。月初因工厂报盘上调，市场报盘跟随走高，然受制于下游需求提量不足，市场主流商谈波动不大，中间商报盘较为平稳。月中，下游浆料市场略有好转，部分工厂寻低价适量补仓，加之下游聚氨酯树脂价格上调800-1300元/吨提振DMF市场心态。且中旬开始，河南安阳九天、章丘日月、比利时特胺菱天DMF装置相继检修，市场现货供应量缩紧，DMF工厂报盘逐步提升，贸易商心态乐观报盘偏高，市场商谈跟随走高。月底由于浙江江山突发事故，其DMF装置停车，鲁西DMF出厂报盘暴涨1000元/吨，市场心态一时躁动不稳。后其他工厂报盘跟随上调，多数工厂高价单出货优先。中间商报盘跟随走高，低价出货不愿，DMF市场在月底迎来大幅暴涨。
MTBE
8月国内MTBE市场供需两淡，成交价格先扬后抑。具体来看，本月中上旬，原油价格震荡走高使得成品油最高零售价格兑现上调，同时MTBE现货供应偏紧，成本也是居高不下，均支撑MTBE厂家积极推涨出厂价格。不过，中下游买家消耗库存外仅维持刚需，且市场高价下业者抵触情绪强烈，加之主营低地炼汽油库存中高位，调油商操作空间有限，原料采购消极，MTBE厂家出货承压，整体交投显清淡。下旬时，东明前海MTBE装置运行负荷提高，海丰等少数停工厂家开工，现货偏紧状态有所缓解。再者，全运会使得京津地区汽油市场需求受抑，继而波及山东及东北地区MTBE市场交投，华南等地区汽油终端市场也因台风及"金砖会议"等因素影响走货缓慢，利空影响下MTBE市场缺乏实质利好支撑，成交价格小幅回落，购销清淡不改。据金联创数据显示，截止8月29日，MTBE全国均价为5298元/吨，环比上涨179元/吨，涨幅为3.5%。
DMC
8月份碳酸二甲酯市场整体大幅上扬。究其原因，主要从几个方面分析：成本面，需求面，以及供应面。首先，从成本面来看，原料环氧丙烷因受环保稽查影响，多家工厂装置停车，市场供货紧张，商谈价格频频上涨，虽临近月末，有所回落，但整体成本涨幅非同凡响，仍以涨为主，成本压力异常大；其次，从供应面来看，碳酸二甲酯生产工厂亦受环保稽查影响，开工率低，供应减少，加之个别工厂因尚有电解液项目，碳酸二甲酯以自用为主，由此不难看出，碳酸二甲酯市场供货亦紧张；再者，从需求面来看，在限贷限购的大环境下，楼市成交量仍无好转，市场需求不济，成交无好转；综上可知，在成本与供应双重利好因素的拉涨下，碳酸二甲酯即便成交有限，仍难以阻挡上行步伐。截止月底，二甲酯山东承兑出厂价在7800-8000元/吨附近，华东市场贸易商走货意向在7400-8100元/吨（承兑送到），华南市场价格在7700-8400元/吨（现金送到）。
丙烯
8月份国内丙烯市场依旧震荡上行，虽然中旬出现小幅回落，但下旬表现强势，月底价格创年内新高。首先，本月对价格抬升起直接作用的是聚丙烯期货价格走高。尤其是下旬，聚丙烯价格连连走强，带动下游采购积极性，山东粉料保有一定利润，产业链良好发展。其次，本月供需波动受环保及安全生产检查影响较大。上旬，供需面较为平稳，而至中旬环保检查再次来袭，下游开工受影响较大；同时山东频发安全事故，为下旬货源供应紧张埋下伏笔。下旬，不仅安全问题使检修装置难以如期复工，而且环保压力下局部装置恢复同样出现延迟。另外，天津全运会期间危化品运输限制也在一定程度上影响山东地区的货源供应。故，利好因素共同作用下，本月价格不断上涨，月底创下年内新高记录。截至8月31日收盘，山东市场主流成交7900-7950元/吨，较7月底收盘价格涨600元/吨。
聚烯烃
8月份国内聚烯烃市场维持上涨态势，PP方面，中上旬，两油轮番上调出厂价格支撑，PP期货高位震荡上涨提振，市场商家报盘快速跟涨。但随着终端需求悲观气氛仍存，市场成交逐渐陷入观望。中下旬，市场看涨气氛增强，因需求缓慢跟进以及后市可期，同时PP期货连续上涨提振，两油继续上调出厂报盘，市场报盘连续走高。月内拉丝在8650-8900元/吨，共聚在8850-9100元/吨。PE方面震荡上行为主，后期需求好转预期支撑行情高位难下，下旬后在期货线性大幅拉升带动下行情走高。由于环保严厉，部分中小下游加工企业关停，多数企业改造，影响需求恢复，且供应充足，市场成交保持平淡局面，受期货大幅升水拉动，部分货源滞留在期货交割库。
第四部分 预测及展望
9月份环保、装置开工，以及一系列会议对市场影响将逐渐发酵。环保影响整个行业产业链，且继续深化；装置方面上下游开工均有检修计划，且部分计划至10月份，买卖双方博弈力度值得关注；会议方面，全运费、金砖会议，以及十九大招开均影响中远期市场……
甲醇
8月底甲醇市场利好凸显，供给面的利好集中释放，该利好在9月上旬也将会有影响。首先是供应方面，内蒙久泰、内蒙金诚泰、山东兖矿国宏、新能凤凰等装置检修，市场供给减少，中间商推涨氛围浓厚；其次是西北烯烃增加，使得主产区外销量进一步缩减。除甲醇自身的利好外，美国飓风对整体化工品也在短期内形成利好。因此，9月上旬价格仍将走高，但是涨幅将明显收窄。而随着甲醇价格的上涨，下游的抵触情绪增加，甲醇期货合约MA1709合约交割等因素影响，9月下旬暂时看淡。
甲醛
目前随着原料甲醇价格大幅上涨，甲醛企业成本支撑明显，预计下月上旬行情以上涨为主，不过持续走高的行情，势必引发下游的抵触，故下旬行情暂时看淡；此外，山东等地甲醛开工情况还要视环保监察力度而定。
二甲醚
国内二甲醚市场供应量持续缩减，但气醚之间价差长期低位，导致终端入市积极性普遍不强，多数用户均对后市持看空心态，所以预期短线整体采购数量依然难尽人意。不过原料甲醇货源紧张，部分终端用户恐涨心态下或尝试入市采购，且市场供应量有限等因素影响，二甲醚市场或在九月上旬延续走高态势。整个九月份终端用户仍将延续按需采购操盘模式，二甲醚市场整体价格或较8月有所上行。
醋酸
国内冰醋酸市场后期走跌预期依然强烈，虽然中上旬市场因部分企业供给紧张及出口影响供给端产生支撑，然而下旬基于环保对下游打压，需求偏弱局面下，场内风险仍存，该阶段市场内有看跌预期。
DMF
河南安阳九天一套12万吨/年DMF装置预计在9月上旬完成检修，比利时特胺菱天一套3万吨/年DMF装置也将在9月20日左右完成常规检修，届时市场现货偏紧局面或会得到一定缓解。从下游需求来看，下游浆料市场逐步迎来传统销售旺季，终端订单有望增量，然环保压力对浙江、山东等地需求仍有一定钳制，后续仍需关注下游工厂开工情况。初步预计8月国内DMF市场稳中向好，市场维持高位坚挺。
MTBE
9月份国内MTBE市场终端需求将有所回暖，尤其下旬时受节前补货支撑，中下游用户积极补货，但国内MTBE市场现货供应也相应增加，抑制成交价格上涨幅度。再者，考虑到成本影响，故预计上旬国内MTBE市场行情呈现涨势，中旬时持稳运行，下旬时再次恢复涨势。
DMC
9月份碳酸二甲酯市场或走弱。随着灵谷精细化工停车装置9月2日重启，以及山东德普、山东维尔斯停车装置重启，市场供应量增加，加之在限贷限购大环境下，楼市成交仍不可期，油漆涂料市场需求仍偏弱，供需压力加大，竞争加剧，至此不排除商谈松动预期。
丙烯
9月份国内丙烯供应面支撑仍在，下游也有偏强预期；同时国际原油期货也在一定程度上提振市场操盘信心，因此市场价格水平9月份延续8月底高位的可能性较大，但是中旬之后，供需面若有较大变化，压力有增加预期。综合分析，9月份丙烯市场偏强震荡，主要关注山东地炼库存、聚丙烯期货及下游装置动态，预计山东市场价格或在7500-8000元/吨的价格区间。信息来源：金联创
