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年报业绩符合预期,Q4净利润环比增长51%华鲁恒升(600426)发布2016年报。2016年实现营业收入77.01亿元,同比减少11.0%,实现归属于上市公司股东的净利润8.75亿元,同比减少3.2%;其中,Q4归母净利润2.35亿,环比增长51%;整体看,业绩增长符合预期。
16年尿素行业探底,拖累公司业绩,预计17年将逐渐恢复公司为国内煤化工龙头企业,掌握最先进的清洁水煤浆粉煤气化技术依托煤气平台,打造“一头多线”柔性多联产模式。
煤制乙二醇:进口替代空间广阔,公司产品具备多方优势公司通过持续的技术改进,16年内乙二醇技术攻关取得重大突破,实现了装置负荷率、产品优等品率两个100%,目前5万吨煤制乙二醇已经实现盈利。
其他产品:受益原料价格上涨,产品价差扩大,盈利能力提升l预计17-19年净利润为0.86、1.10和1.23元/股,维持“买入“评级l风险提示1、宏观经济持续低于预期;2、去产能进度不可预期。
