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分析过2012年新的尿素出口关税对未来市场影响之后，我们也不能忽略由原料涨价推高的成本问题。在过去的几年中，尿素企业长期处于成本价销售的窘境，无奈之余只能感叹煤价上调过快。因此，业内不断的出现尿素企业被煤企兼并的现象。尤其是在2009年，这种收购几乎可以用疯狂形容。究其原因还是为了“背靠大树好乘凉”，一旦归属于集团下属，不但能得到供应充足的原料煤，而且还能享受内部购煤的优惠。据统计：几年下来，现属晋煤集团旗下尿素企业达到了30家，总产能1300万吨；阳煤集团旗下尿素企业6家，年产能400万吨。但从晋煤集团2009-2010这两年旗下尿素企业的经营情况来看，虽然表面上是在赚钱，但也是靠低价煤压低成本的功劳。客观而言，与其生产尿素销售，还不如直接卖煤更划算，以至于煤炭企业一直在赔钱苦撑。同时，行业内自然少不了对这一问题的种种猜测。果不其然，煤企终于有所行动了。据了解，晋煤、阳煤两大煤炭集团已初步确定2012年元月上调内部煤价的计划。此次调价主要针对无烟块煤和无烟末煤，对集团下属尿素企业大概确定为无烟块煤吨价上调100元；末煤吨价上调60元。而对外销售价仍保持不变或略有下调。由此便引出了一系列疑问：
调整后对成本的影响
从表1中不难看出，晋煤、阳煤旗下尿素企业，原本采购无烟块煤的车板价在1030元/吨左右，一般到厂价可控制1150元/吨。根据生产1吨合成氨的吨耗换算，每吨尿素大概需要耗煤0.69-0.84吨。电价则按0.45元/度核算。最后得出企业生产一吨尿素的完全成本达大概在1850-1900元/吨。不过，如果按每吨无烟块煤上调100元计算，尿素的吨成本则将达到1930-1980元/吨。这便是对煤炭集团旗下尿素企业的影响，涨幅大概在80元左右。
表1：优惠煤价成本对比表
对比表1中煤炭集团旗下尿素企业的成本变化，表2中则为自采煤尿素企业的成本评估。此次煤企并未上调对外销售煤价，而且据说还可能小幅下调。因此，这部分尿素企业的成本按照原来的煤价核算，低端成本大概在2000-2050元/吨，当然还有不少老装置的成本可能要可算到2200元/吨以上，但可暂且忽略。
表2：自采煤尿素企业成本表
调整后对价格的影响
此次煤价调整显而易见是在拉近因煤炭集团内、外定价不同给尿素行业带来的成本差距。若从出厂价考虑，调高下属企业购煤价可直接抬高尿素行业的低位价格。简而言之，或许之前集团下属尿素企业为了促销，大打“价格战”，很可能把出厂价压低至1850-1900元/吨。而明年却不然，企业既要参考新的成本，还要考虑自身利润，相信这些过去的“靠树者”也不会轻易降价了。相对而言，之前靠市场煤价生产的尿素企业更有信心坚挺报价，但可惜的一点是也没能从成本方面得到涨价动力。
元旦能否看到尿素依托成本支撑而涨价？
相信大家都会对这个问题感兴趣，进入一月就离春节不远了。若按照往年惯例，春节前的采购早就应该启动了，而今年却始终不温不火。经销商持续观望，等待一个相对合理的价位。而这期间，无论是电价上调还是出口关税公布，无一不令商家有种痛失机会的感觉。那么，此次煤价调整能否推动尿素涨价呢？
笔者认为：此时，企业肯定有意借助煤价上调而炒作，但也甚是矛盾。肯定会纠结于调价后，能否被市场所接受。一旦涨价不被认可，很可能再次降价。如此一涨一跌之后，损失自然要算到企业头上，涨价也就失去了意义。因此，本人预计尿素企业很可能先依靠煤价上调而把当前尿素价格止跌企稳至2000元/吨左右。而多数经销商已对此价位心存期待，很可能进行一定量的采购，尿素企业则会根据接单情况来确定是否涨价。照目前经销商谨慎的程度来看，相信元旦过后，尿素价格有可能出现50元左右的涨幅。
记得在上一期《侃市场》中，本人从关税角度道出了业内减少对出口的操作之后，尿素市场供求失衡给行情带来的涨价受阻。而此次谈及成本因素，有从煤价上调的角度简述了跌价阻力。从这两个方面可以看出，当前尿素行情既不明朗也不乐观且更具风险性。或许一些朋友赌赢了一波行情，但我想：尿素市场需要找规律，总结经验，而并非股市。所以提醒大家谨慎操作。
